NVIDIA 실적 (24.02.22)

NVIDIA 실적 

금일 23년 4Q 실적을 발표하였다. 기존에 발표한 예상치를 뛰어넘는 Beat 한 소식으로 미국 증시에 과열 논란을 일으키고 있는 AI 핵심주 인 NVIDIA 실적에 대해서 이야기 해보고 싶다. 

주당 순이익 

• Earnings per share: $5.16 adjusted vs. $4.64 expected

매출

• Revenue: $22.10 billion vs. $20.62 billion expected

가이던스 

• Revenue: 회사 추정치 24.0 billion  vs. 월가 추정치 $22.17 billion 

이번 분기 순이익이 122억 9천만 달러, 즉 주당 4.93달러로 작년의 주당 14억 1천만 달러에 비해 769% 증가함.

 

  : AI 로 인한 데이터센터 매출이 409% 증가한 것이 고무적으로 보이고, 젠슨 황 ( Jensen Huang) NVIDIA CEO 는 Earning 발표에서 미 정부의 규제로 인한 중국향 데이터센터 매출이 제한되었다고 이야기함. 

 

 : 또한 AI GPU 수요를 만족시키지 못하고 있으며, B 100이라고 불리는 차세대 칩은 올해 말에 출하될 것으로 예상

 

 : 노트북 및 PC 용 그래픽 카드가 매출의 메인이 아닌 AI 가 메인인 것을 다시 확인함. 

 

 : crypto chips 등 OEM 매출은 7% 증가함. 

 

여담 :

1) NVIDIA 실적으로 AI 및 반도체 주가 꺽이진 않을 것으로 보이며, 실적 전에 수익 실현한 기관들이 많으나, 

예상보다 높은 실적으로 AI 주 랠리가 끝나지 않을 것으로 보임. 

* 전전일 최대 6% 하락 후 종가 4% 하락하였고, 전일 또한 2%대 조정되어 AI 장의 마감을 보이는가 라는 생각을 하였고, 

실적이 잘 나올것이라고 다들 기대하여, 기대 대비 Miss 할 경우 10% 이상 주가가 하락될 것으라는 예상을 실적 발표로 10% 이상 상승함. 

 

2)  AI 로 인한 데이터센터 수요로 HBM3 수혜로 하이닉스가 금일 장에서 강세를 보였고, 그에 대비하여 HBM3 공급에 문제를 보이는 삼성전자는 NVIDIA 의 수혜를 보지 못한 것을 금일 시장에서 대비적으로 볼 수 있었음. 

* B100 은 H100 대비 HBM3e 가 2.4 배 증가한 24G 8가 들어간 192G가 들어가서 HBM3e 관련 업체에 B100 양산시 더 큰 수혜를 보일 것으로 예상됨. 

 

3)  MS/Intel/Google 등 자체 AI 반도체를 개발 한다고 하고 있으나, 현재 GPU 를 거의 독점적으로 하고 있는 NVIDIA 를 얼마나 빠르게 따라잡는 설계로 생산까지 할지에 대한 기대를 하고 있다. 

 * MS/Intel/Google 모두 DATA 센터용 칩은 개발한 경험을 가지고 있으나, GPU 를 개발할 것인지 어떤 방향의 칩을 개발할 지는 모르겠음. GPU 의 경쟁인지, DATA 센터용 칩의 경쟁인지, 다른 방향의 AI 설계용 칩을 개발하는 것인지에 대해 더 발표되는 부분이 있다면 업데이트 하겠음. 

 

4) 보통 칩 사이클이 빠른 경우 2년 정도 소요되는데, 아직 칩 공급은 2년은 NVIDIA 독주가 예상됨.

 * 1개 공정의 기본적인 Cycle 이 2년정도로 봄. 하지만 복잡도나, 성능, 수율 등의 문제로 더 길어질 수도 있음. 

 

5) AI 학습을 위한 칩으로, CPU/NPU/AP/GPU 가 있으나, 보통 GPU 를 사용하고 있음. 

 * CPU/AP 의 경우 중앙에서 모든 연산을 처리하고, GPU/NPU 의 경우 개별의 연산을 여러 thread 에서 처리함. 

   AI 개발에서는 CPU/AP 보단 GPU/NPU 가 유리함. 

 

6) 다른 AI 칩을 개발한다는 회사들은 GPU 양산 경험이 없음. 

 

7) 한국이 리벨리온 이라는 AI 칩 전문 업체가 있으나, 실질적으로 다른 M7 에 들어가진 못하여 성능이 어떤지 모르겠지만 많은 기업들이 관심을 가질 것으로 보임 (NPU)

 * 삼성 등 많은 기업에서 관심을 가지고, 투자하였으며 주식 업계에서도 유명함. 

 * 언어처리, 이미지처리에서 NVIDIA 를 앞서 있다는 이야기가 있으나, 실제 업체에서 쓰인 예들이 적어 직접적인 비교에 대한 이야기는 없음. 

 * KT 에 AI 칩으로 협업 한다는 기사가 있음.